二季度部分區域水泥表現搶眼，帶動行業單季利潤同比首次轉為正增長，從企業來看業績兩級分化加大，就政策而言，建議關注具備成本和技術優勢的龍頭企業。預重點跟蹤新型建材企業中報利潤增長或可達到26.7%，新型建材板塊呈延續穩步增長態勢，它有利于推動建筑行業節能降耗，可實現經濟效益和環境效益的雙贏，值得關注。
水泥企業業績一個天上一個地下
水泥企業二季度業績呈現兩極分化加大，一方面，業績增長超過100%企業包括：祁連山、華新水泥、江西水泥，可實現正增長企業為海螺水泥。另一方面，業績虧損或者下滑超過50%企業包括：冀東水泥、青松建化，業績下滑幅度在30%以內企業包括：金隅股份、巢東股份。華東、甘青企業業績高增長，主要源于二季度價格大幅回升，煤價回落成本下降，水泥噸盈利提升。
新型建材延續穩步增長中報利潤增長達26.7%
新型建材板塊延續穩步增長，預計二季度重點跟蹤新型建材企業中報利潤增長可達到26.7%,從各個細分子行業來看，下游需求相對較好的有防水材料、減水劑以及塑料埋地管，而石膏板、減水劑以及其他管材仍然處于穩定增長。我們預計業績增長超過50%企業包括：東方雨虹;預計增長在30-50%的有建研集團、北新建材、納川股份、北京利爾;而由于下游需求較弱，客戶提貨較慢導致虧損的企業有瑞泰科技。
未來行業的發展趨勢
中國經濟的基本動力發生了一些變化，投資的重要性更是不容忽視，預計下半年固定資產投資額仍將維持在20%左右的水平，對水泥市場形成持續需求。下半年經濟增長下限明確，市場容易形成一致預期，行業估值有望回升。同時，城鎮化對水泥市場的長期需求一直存在，而鐵路等基建項目下半年投資加速明確。綜合考慮，估計下半年水泥制造業出現持續性反彈或反轉的概率逐步增大。
新型節能建材主要包括新型墻體材料、化學建材、新型保溫隔熱材料、建筑裝飾裝修材料等。國家對于新型建材產業出臺了不少相關政策支持。新型建材行業迎來了新的發展機會，新的節能利廢技術、建材產品得到推廣與應用，有利于推動建筑行業節能降耗。可以實現經濟效益和環境效益的雙贏。
水泥和新型建材推薦
建材行業中報期臨近，市場對盈利關注還將進一步提升，雖然目前宏觀、地產、流動性依然面臨壓力，未來行業需求依然面臨不確定性，但主要水泥企業已步入中長期配置區間，具備較高的產業投資價值。從上半年價格來看，沿江和甘青地區受益供需改善表現出色，預計祁連山、華新水泥、江西水泥中報增長較快，祁連山和華新可達到100%以上，海螺水泥中期業績首次轉為正增長。而新增產能壓力較大的新疆，市場協同度較低的華北區域，價格雖然略有恢復，但總體壓力依然較大，預計區域企業冀東水泥等業績相對較弱。同時就政策而言，建議關注具備成本和技術優勢的龍頭企業，包括海螺水泥、冀東水泥、華新水泥等。
重點推薦受益城市地下污水管網建設力度加大的納川股份，防水材料質量要求提高，渠道下沉大客戶提升的東方雨虹，北新建材，龍泉股份等增長確定性高的公司。
